净利润同比增加271.13%,东方日升三季度报超预期

作者: | 发布日期: 2019 年 10 月 23 日 9:12 | 分类: 产业资讯

东方日升发布三季度报告,略超预期。报告期内,公司实现营收97.74亿元,同比增加42.87%;实现归母净利润7.83亿元,同比增加271.13%;其中扣非后净利润为5.41亿元,同比增加129.64%。

收入同比大增,毛利率改善明显。2019Q3,公司营收37.18亿元,同比增加77.49%,创2017Q2抢装后最高增速,环比增加1.47pct;受到三季度电池片价格大幅下跌,而海外组件订单签订较早,价格较高的原因,公司三季度毛利率达到了22.51%,环比提高3.3pct,同比提高1.1pct,改善明显。

研发投入持续加大导致费用有所上升,净利率环比增加2.7pct。2019Q1-Q3公司管理(包括研发)费用率为8.73%,相比2018年上升2.81pct;其中Q3管理(包括研发)费用率为10.33%。主要原因为公司Q3研发费用达到2.53亿元,同比增加317.35%,研发费用率为6.8%,均为新高。公司三季度净利率为7.9%,环比增加2.7pct,同比增加3.65pct。公司经营活动现金流净额为21.16亿元,同比增加1897.11%,主要为产品销售回款和出口退税款增加所致。

电池片价格反弹标志国内市场已然启动,全年业绩将继续保持快速增长。电池片价格在经历了长时间的下跌探底和稳定后,于上周首次出现小幅反弹,验证国内需求逐步回暖。四季度海外市场仍然景气,公司凭借海外组件渠道优势仍将获得较高的组件售价;我们预计公司4季度组件出货量将达2GW以上,尽管由于价格下降4季度毛利率环比有所下滑,但盈利能力同比仍然较好,同时EVA、海外EPC业务形成有力支撑,全年业绩高增长确定。

来源:东方日升、东方证券

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