硅料
当前多晶硅库存仍维持在52万吨以上高位，行业去库压力依然较大。近期头部企业低价出货现象增多，部分库存逐步向下游拉晶环节转移，但整体供需格局尚未发生实质改善。6月硅料产量预计环比增加约0.3万吨，供给增量进一步加剧市场过剩压力。
近期头部企业致密料大宗成交价格已降至32元/kg左右，较上周下滑1-2元/kg。受下游需求不足影响，下游拉晶企业采购策略保持谨慎，压价意愿持续增强。在库存高企与供给增长双重压力下，短期硅料价格重心或将延续下行趋势。
硅片
硅片库存规模维持在28GW左右，库存压力尚未明显缓解。市场成交氛围持续偏弱，下游采购需求不足，价格博弈加剧，实际成交价格仍有1-2分钱/W的下行迹象。值得注意的是，随着行业竞争加剧，市场分化愈发明显，头部企业与二三线企业之间的价差呈现扩大趋势。
上游硅料价格持续走弱，硅片成本支撑同步削弱，叠加库存压力未减，短期硅片价格仍面临进一步下行风险。
电池片
近期电池片环节的库存呈现小幅上升趋势，目前整体库存天数已累积至10—11天左右，去库压力开始显现。从成本端来看，近期国际白银价格出现震荡下跌，加之硅片环节价格重心持续下移，导致电池片的成本支撑大幅走弱。
在库存积压与成本坍塌的双重压力下，电池片市场价格普遍已跌至0.3元/瓦左右。然而，由于终端需求尚未完全释放，目前电池片出货依然面临较大阻力，难以实现快速去库。预计短期内该环节基本面难有实质性改善，价格仍将维持在低位震荡盘整，后续需重点关注非硅成本中白银价格的走势。
组件
组件市场需求仍以刚需采购和前期中标项目交付为主，终端新增需求释放有限，市场整体观望情绪较浓。与此同时，上游电池价格快速回落，组件成本支撑进一步弱化，推动组件价格进入新一轮下行通道。目前头部企业主流报价已降至0.73-0.75元/W区间，二三线企业报价普遍接近0.70元/W，部分低价订单甚至已出现0.69元/W水平。
受价格持续走弱影响，下游客户采购更加谨慎，市场交投节奏有所放缓。预计短期内组件价格仍将跟随上游产业链价格下行趋势承压运行，行业盈利修复难度进一步加大。
