硅料
当前硅料市场维持弱势震荡，基本面过剩压力持续。行业库存高居52万吨以上，尽管“反内卷”预期引发挺价情绪，但供需失衡仍主导市场。
本周下游拉晶厂观望情绪浓厚，成交极少，复投料价格已跌至33元/KG。主要原因在于：通威、协鑫、新特、亚硅等企业复产增产导致6月产量环比显著增加；同时，行业对下半年装机预期不乐观，企业库存压力大，存在低价出货动机。短期内硅料价格仍将承压，需密切关注反内卷政策进度。
硅片
硅片市场面临库存高企与出货受阻的双重困境。目前全行业库存维持在28GW以上，价格逼近成本线。在此背景下，市场策略出现分化：一线头部企业试图挺价，而二三线企业受资金和库存压力影响，小幅让利出货。
主要原因在于，硅片环节在高库存下仍维持高开工率，导致去库压力增大；加之全产业链处于下行阶段，上下游负反馈效应显著，硅片价格短期内将延续弱势震荡。
电池片
当前电池片继续处于弱势下行阶段，短期下行风险仍在。行业库存维持在11天左右，库存压力延续，出货困难。本轮下跌受多重因素共振：一是本月头部企业通威大幅提产，市场增量明显，加剧了供需矛盾；二是白银价格震荡下跌，成本支撑走弱引发贸易商抛货；三是产业链全线下行弱化了市场信心，电池片价格下行趋势难改。
从尺寸来看，183尺寸受印度需求骤降及大厂集中抛库影响，下行风险较大；210R尺寸库存量高，价格压力同样巨大；而210尺寸在集中式项目带动下，整体表现优于前两者。
组件
由于产业链整体处于下行阶段，加之终端需求持续不及预期，组件环节深度承压。目前市场采购仍以低价货源为主，整体依赖刚需补库和前期中标订单交付维持基本运转。
随着上游电池价格快速下降，组件成本支撑坍塌，价格跟随下行。目前一线头部企业报价普遍降至0.71-0.73元/W，二三线企业则普遍跌破0.7元/W大关，低价区间已触及0.67-0.69元/W。
由于深陷价格下行通道，下游观望情绪浓厚，拿货更加谨慎。短期内，组件价格将延续承压走势，跟随上游降价趋势。
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