硅料
目前硅料库存依然维持在53万吨以上，整体处于持续累库状态，供需错配压力未见缓解。
虽然在反内卷政策预期与下游硅片价格大涨提振下，硅料报价明显上行，目前通威致密料报价已涨至43元/kg左右，协鑫颗粒硅报价涨至41元/kg左右。但由于政策细节尚未完全落地，上下游观望情绪浓厚，交易基本处于停滞状态，市场传统的供需调节机制暂时失效。
短期来看，政策预期虽烘托出看涨情绪，但受制于终端需求疲软以及拉晶大厂高库存的压制，硅料厂在价格博弈中并不占绝对优势，市场价格缺乏大幅反弹的支撑。
硅片
硅片环节去库成效显著，当前库存已下降至25GW左右。受海外政策变化影响，硅片出口明显增加，叠加市场“买涨不买跌”的情绪，高价订单迅速落地。
不同尺寸硅片价格呈现分化态势，183、210R与210实际成交价分别来到1.12元、1.15元和1.25元/片。其中183尺寸硅片因海外需求旺盛且前期开工率低，价格迎来强劲反弹；而210尺寸硅片需求仍以国内市场为主，整体表现相对平淡，价格涨幅明显低于183尺寸。
预计出口强劲态势可延续至9月中旬，短期价格有望维持高位，但需警惕后续出口退潮与政策落地不及预期的回落风险。
电池片
电池片库存持续下降，当前库存降至8天左右。在政策影响下，海外市场对183及210R尺寸电池片的需求快速增长，叠加国内183电池片产能前期开工偏低，引发了阶段性的供需紧张，推动183尺寸电池片高价来到0.38元/W左右；而210尺寸电池片受国内集中式项目价格压制，成交价格维持在0.35元/W附近。
短期来看，电池片市场情绪仍偏乐观，但0.38元/W左右的高位价格也开始对部分出口商的采购意愿形成压制。
由于硅料价格尚未出现实质性上涨，部分出口商担心当前电池价格存在一定虚高风险。若后续硅料价格确认企稳上行，电池价格有望在短期内维持高位；若硅料涨幅不及预期，电池价格则存在回落风险，后续谨防政策执行不及预期和9月中旬后出口需求骤降带来的价格回落风险。
组件
组件市场目前仍由国内需求主导，虽然受到上游硅片与电池片涨价的成本传导以及政策预期的提振，组件企业挺价意愿强烈，头部厂商报价上调至0.72-0.75元/W，二线企业上调至0.7元/W左右，但价格传导并不顺畅，市场实际主流成交维持前期低位，新报价暂未大量落地，市场仍充斥着各类低价组件。
随着低价订单逐步减少，组件市场价格重心较前期小幅上移约0.02元/W。在缺乏大量海外需求支撑的情况下，组件涨价纯靠上游成本支撑，后续上涨阻力较大，需重点关注后续国内政策落地的实际情况。
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