2025年7月30日，宁德时代发布2025年半年报。从2025年上半年整体营收情况来看，其业绩表现仍然亮眼，多项核心指标呈现积极态势。
营收1788亿，净利润大增33%毛利率、现金流均超预期
报告期内，宁德时代营收1788.86亿元，同比增长7.27%，增速虽放缓，但在行业竞争日益激烈、市场增速有所波动的大背景下，仍展现出了“一哥”强大的市场韧性。
图：宁德时代2025年上半年营收情况
图源：宁德时代半年度报告
值得注意的是，宁德时代上半年实现归属于上市公司股东的净利润304.85亿元，同比增长33.33%，比去年同期多赚75亿。净利润的大幅增长尤为瞩目，这也突显了宁德时代在成本控制、产品定价以及市场拓展等多方面的综合优势。
此外，宁德时代上半年综合毛利率25.0%，同比增长1.8%；经营性现金流达587亿元；现金储备充裕，期末货币资金超过3500亿元，雄厚的资金实力为其把握战略机遇提供了有力支撑。
在业绩稳步增长的同时，宁德时代在核心业务领域的市场地位也持续稳固。报告显示，其动力电池和储能电池份额持续领先。
在储能领域，2025年1-6月，公司储能电池产量位列全球第一。在动力电池领域，2025年1-5月公司动力电池使用量全球市占率为38.1%，较去年同期提升0.6个百分点。
业务分化，动力电池卖得更火储能毛利率增长1.1%
在整体营收增长背后，动力电池和储能业务呈现出不同的发展态势。分业务板块来看，动力电池卖得更“火”了，储能电池则在毛利率上扳回一局。
具体表现为：
动力电池系统营收1315.73亿元，营收同比增长16.80%，毛利率22.41%，同比下降1.07%；
储能电池系统营收284亿元，营收同比下降1.47%，毛利率25.52%，同比增长1.11%。
图源：宁德时代半年度报告
虽然储能业务营收有所下滑，但毛利率25.52%，同比增长1.11%，表明储能产品的盈利能力上升。储能市场尚处于快速发展阶段，市场需求的波动、项目交付节奏等都可能影响营收表现，但宁德时代在毛利率上的提升，显示出其在储能业务的长期发展潜力。
港股上市募资410亿 加速全球化布局
除了主营业务的良好表现，宁德时代在资本市场也有重要动作。
报告期内，今年5月20日，宁德时代正式在香港联交所主板成功挂牌上市。此次上市共发行155,915,300股（含超额配售），发行价为263港元/股，合计募资共计410亿港元。
这笔募集资金将主要用于匈牙利项目建设及营运资金、一般企业用途。匈牙利项目作为宁德时代海外产能布局的重要一环，将进一步提升其在欧洲市场的供货能力和市场份额。
未来，通过本地化生产，能够有效降低运输成本、提高对客户的响应速度，更好地满足欧洲车企对动力电池和储能电池的需求。
宁德时代通过本次H股上市搭建了海外资本运作平台，有助于进一步融入全球资本市场。借助港股上市的契机，宁德时代能够加快推进全球化战略布局，与更多国际客户、合作伙伴建立紧密联系，提升综合竞争力。
出货150GWh，产能345GWh
全球订单交付能力再升级
在出货量和产能建设方面，宁德时代也展现出强劲的发展势头。
根据投资者关系活动记录显示，2025年第二季度，宁德时代动力、储能合计销量接近150GWh，同比增长超30%。
其中，储能占比约20%，即30GWh。随着市场对储能产品的需求的快速释放，储能电池销售势头迅猛。
产能建设方面，报告显示，宁德时代目前拥有产能345GWh，在建产能235GWh，产能利用率89.86%，电池产量310GWh。
高产能利用率，意味着公司的产品市场需求旺盛，现有产能得到了充分利用。而大规模的在建产能则预示着宁德时代未来的市场供给能力将进一步提升，以满足全球客户不断增长的订单需求。
图源：宁德时代半年度报告
当前，宁德时代正稳步推进电池产能建设以满足全球客户订单交付需求。国内来看，公司顺利推进中州基地、济宁基地、福鼎基地、溧阳基地等建设；海外方面，宁德时代稳步推进匈牙利工厂、与Stellantis合资的西班牙工厂及印尼电池产业链项目的建设。
储能产品放大招587Ah大电芯量产，9MWh系统落地
上半年宁德时代推出了一系列创新产品，竞争力突出。储能电芯方面，宁德时代宣布量产交付587Ah大容量储能专用电芯。
对于储能大电芯容量的发展趋势，宁德时代表示，电芯容量和尺寸虽有变大趋势，但并非越大越好。需要综合考虑安全、寿命及可靠性，以及后续储能系统集成的匹配性和工程落地可行性。宁德时代认为存在一个“甜蜜点”，即综合性能“最优解”的解决方案。
在系统解决方案方面，2025年5月7日，宁德时代发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENER Stack，再次刷新行业纪录。这是继2024年发布6.25MWh天恒储能系统后，宁德时代在储能领域的又一里程碑式跨越。
该系统具有高安全、长寿命、高度集成等优势，具有五年零衰减的特性。此外，为满足全球多国36吨的陆运法定限重要求，宁德时代开发了“Two in One”模块化设计，将每个半高箱的重量严格控制在36吨以下，突破运输限制，符合全球99%的市场法规。
宁德时代还推出了户外液冷电池柜EneOne、EnerOne Plus、TENER Flex，针对全气候场景的集装箱式液冷电池柜EnerC、EnerC Plus、EnerD、EnerX等产品。这些产品丰富了宁德时代的储能产品线，能够满足不同客户、不同应用场景的需求。
宁德时代的储能客户及合作方包括NextEra、Synergy、Wärtsilä、Excelsior、Jupiter Power、Flexgen、Quinbrook、国家电力投资集团、中国华能、中国华电等。截至报告期末，宁德时代储能电池全球累计应用超2000个项目。广泛的客户群体和众多的应用项目，充分证明了宁德时代储能产品的可靠性和市场认可度。
未来展望
总体来看，宁德时代2025年上半年整体业绩稳健增长，净利润增幅显著，动力电池与储能电池的全球领先地位持续巩固。同时，港股上市助力全球化布局，产能建设与产品创新齐头并进，为后续发展奠定坚实基础。
展望未来，宁德时代有望持续受益于全球新能源汽车市场的增长以及储能市场的快速崛起。在储能领域，凭借领先的技术和丰富的产品线，宁德时代将持续扩大市场份额。随着海外工厂的逐步投产，全球化布局将进一步深化，公司的国际影响力和市场份额有望进一步提升。
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