新宙邦:氟化工+海外电解液需求高增长,业绩大超预期

作者: | 发布日期: 2020 年 04 月 02 日 15:13 | 分类: 产业资讯

近日,新宙邦发布了2020年第一季度的业绩预告。

根据预告显示:2020年第一季度公司实现净利润同比增 40-60%,大超预期:公司预告 20Q1 归母净利润0.87-0.99 亿,同比增 40-60%,环比增 3-18%。非经常性损益 200 万左右,对应 Q1 扣非净利润为 0.85-0.97 亿元,同比增 42%-63%,环比增15%-32%。

LG 波兰工厂放量,公司电解液出货量及盈利同比大幅提升:

预计 20Q1公司电解液出货 7500 吨左右,同比增长 20%。一季度 LG 欧洲需求超预期,欧洲电动车 1-2 月销量同比增长 100%以上,以 LG 波兰工厂配套为主,新宙邦作为 LG 波兰的主要供应商充分受益,我们预计 Q1 公司海外占比预计 60%左右。盈利方面,国内外电解液产品价格基本稳定,而主要原材料六氟、EC、DMC 等 Q1 价格下降,因此预计单吨利润恢复至 3000元,预计 Q1 电解液贡献利润约 0.2 亿+,同比增 2 倍以上。而 2 季度LG 波兰工厂订单或环比有所减少,但公司国内市场需求恢复,因此电解液业务 Q2 有望持平。全年我们预期公司电解液出货量 4 万+吨,同比增 30%左右。

氟化工业务受益于疫情订单饱满,有望持续高增长:

20Q1 公司氟化工中的医药中间体、农药中间体及环保型含氟表面活性剂等产品,在国内外市场销量均大幅增长。我们预计公司氟化工 Q1 贡献 0.55-0.6 亿利润,同比增 45%-60%。二季度海外疫情仍在延续,公司来自美国的医药中间体订单大幅增长,该业务将进一步增长。19 年该业务贡献 2 亿左右利润,我们预计 20 年将保持 35%以上增长。

拟定增募集 11.4 亿,各大项目 21 年投产贡献新的增长动能。

公司拟非公开发行 6500 万股,募集不超过 11.4 亿,用于海德福氟材料项目一期(共计划投资 8 亿,产能 1 万吨)、惠州新宙邦三期(4.8 亿,产能 5.4万吨碳酸酯+2.1 万吨乙二醇)、荆门锂电材料及半导体化学品一期(1.6亿,产能 2 万吨电解液)及补充流动资金(3.4 亿)。公司聚焦精细氟化工,包括有机氟化工、电解液及半导体化学品,新增项目将在 21 年为公司贡献新的增长动能。

 

文章来源:东吴证券

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