深度解读方形动力电池专家——三星SDI

作者: | 发布日期: 2018 年 08 月 10 日 10:15 | 分类: 产业资讯

内容摘要:

◆三星SDI是方形动力电池领先企业

三星SDI的业务范围包括能源解决方案和电子材料,2017年销售收入占比分别为68%和32%。其中,能源解决方案业务由汽车动力电池、小型锂离子电池和ESS电池构成。1999年,三星SDI开始进入电池领域;2008年,三星SDI和博世合资成立了动力电池公司SBLimotive,开启了汽车动力电池业务。三星SDI的汽车动力电池以方形电池为主,现有37/60/94Ah 等多种产品,形成了从电池单元、模块到电池组完整的电动汽车动力电池业务体系。

◆销售情况:汽车动力电池出货量排名持续提升

2015/2016/2017年,三星SDI锂电池销售收入分别为33127/34301/43041亿韩元(折合人民币约200/207/259亿元),同比增速分别为-0.4%/3.5%/25.5%;汽车动力电池出货量分别为1.1/1.3/2.4Gwh,全球出货量排名为第10/9/5名。2017年三星SDI大尺寸锂电池销售收入合计约1.5万亿韩元,合人民币约90亿元;2018H1大尺寸锂电池销售收入合计约1.3万亿韩元,合人民币约80亿元。

◆客户&供应商:为30+电动车型供应动力电池,供应商分布在中日韩

三星SDI与欧美亚众多主要汽车制造商开展合作,迄今为止被选为30多种电动车型的核心电池供应商。三星SDI是BMW的官方战略合作伙伴,其他核心客户包括大众、马恒达、Lucid Motors等。为了降低成本,三星 SDI积极寻求优质的材料供应商,主要分布在中日韩三国,包括浦项制铁、优美科、贝特瑞、上海恩捷、新宙邦等。

◆战略规划:韩中欧美全球布局,电池能量密度稳步提升

三星SDI已在韩国、中国、美国、匈牙利及奥地利等地布局了汽车动力电池的工厂。根据三星SDI的公告,2017年,韩中美欧四个地区的动力电池公司销售收入合计6,385亿韩元(人民币约40亿元),净利润合计-652.6亿元(人民币约-4亿元)。根据三星SDI的规划,第3.5代电池产品能量密度可以达到630wh/L,预计在2019年量产,同时还在加速研发第4代电池,能量密度可以达到700wh/L,预计2021~2022年左右量产,此后第5代电池会达到800wh/L,在2023年以后量产。

目录

1、三星SDI是全球领先的电池企业

1.1 公司简介:三星SDI是全球领先的锂电池厂商

2017年能源解决方案业务占三星SDI销售收入的68%。三星SDI是三星集团旗下的企业,主营业务包括能源解决方案和电子材料。2017年,三星SDI的销售收入为63,215亿韩元,同比增长21.5%,营业利润为1,169亿韩元,相较2016年亏损9,263亿韩元的表现,利润大幅增加。能源解决方案业务与电子材料业务的销售收入占比分别为68%和32%,营业利润分别为-1,086亿韩元和2,255亿韩元。汽车动力电池属于能源解决方案业务板块,该业务板块还包括小型锂离子电池和ESS(储能)电池。


1.2 发展历程:三星SDI有近20年的锂电池制造经验

三星SDI创立于1970年,1999年成功研发出行业内最大容量的1800mAh圆形锂离子电池,自此开始进入锂电池领域。2008年,三星SDI和博世合资成立了动力电池公司SB Limotive,进入汽车动力电池领域;2015年,三星SDI全资收购国际领先的电池公司MSBS(MagnaSteyrBatterySystemsGmbH&CoOG),并先后在韩中美欧等地建立了汽车动力电池工厂。

1.3产品布局:以方形电池为主

三星SDI在锂离子电池领域有超过15年的大规模生产经验,现在每年销售超过10亿块电池。三星SDI的汽车动力电池产品以单一容量具有高能量密度的方形电池为主,现有37/60/94Ah等可应用于EV、PHEV等汽车的产品,正极材料主要采用三元NCM材料,同时积极推进21700圆柱形电芯的生产。

三星SDI的方形电池可以叠放成电池模块,多个电池模块可以组装成电池组,最后组装在一个外壳中,根据特定汽车型号设计成最终电池产品,这一完整的业务体系使得其电池的应用十分广泛。

2、经营分析:出货量排名持续提升

2.1 财务表现:2017年锂电池收入增长提速

三星SDI能源解决方案销售收入逐年增加。近年来,三星SDI能源解决方案的销售额逐年增加,2015/2016/2017年的销售额分别为33,127/34,301/43,041亿韩元(折合人民币约200/207/259亿元),同比增速分别为-0.4%/3.5%/25.5%,2017年增速显著提升。

根据三星SDI的公告,近年来,大尺寸锂电池(含车用动力电池及储能电池)的销售占比不断提升。2017年三星SDI大尺寸锂电池销售收入合计约1.5万亿韩元,合人民币约90亿元;2018H1大尺寸锂电池销售收入合计约1.3万亿韩元,合人民币约80亿元。


2.2 出货量:动力电池出货量排名逐年上升

根据SNE Research的数据,2015/2016/2017年,三星SDI汽车动力电池出货量分别为1.1/1.3/2.4Gwh,同比增速分别为170.8%/18.2%/84.6%,在全球出货量排名中分别排第10/9/5名。

2.3 下游客户:与宝马、大众等汽车厂商合作

自三星SDI进入动力电池领域以来,欧洲、美国和亚洲的主要汽车制造商开始与其开展合作项目,迄今为止已被选为30多种电动汽车的核心电池供应商。三星SDI是BMW的官方战略合作伙伴,其他核心客户包括大众、克莱斯勒、马恒达、Lucid Motors等。主要配套车型有宝马的Megacity、i3(EV)、i8(PHEV)以及X5、330e等,还有菲亚特(Fiat500EV)、保时捷(Cayenne S)、奥迪(e-tron)、奔驰(S-Class)等顶尖车企的重要车型。


2.4 供应商:覆盖中日韩主流供应商

为了降低成本,保持竞争力,三星 SDI积极与优质的原材料供应商达成合作,主要分布在中日韩三国。主要正极供应商包括浦项制铁、优美科等,主要负极供应商有贝特瑞、日立化学等,主要隔膜供应商有旭化成、东丽、上海恩捷等,主要电解液供应商有新宙邦、三菱化学、国泰华荣等。

3、战略规划:韩中欧布局,产能快速提升

3.1产能规划:韩中欧三地制造系统

三星SDI已在韩国、中国、美国、匈牙利及奥地利等地布局了汽车动力电池的工厂。根据三星SDI的公告,2017年,韩中美欧四个地区的动力电池公司销售收入合计6,385亿韩元(人民币约40亿元),净利润合计-652.6亿元(人民币约-4亿元)。

Ø 韩国:2010年在蔚山建成工厂,先后与BMW和大众签订协议,当前主要为宝马i3和i8提供动力电池。

Ø 中国:西安工厂(三星环新)是三星 SDI 和安庆环新、高科集团合资的动力电池生产基地,2015年10月竣工投产。

Ø 匈牙利:于2017年 5月在格德建设完工,为欧洲的电动汽车电池市场建立了新的制造基地,定于2018年第二季度正式投产。年产能可为50,000辆电动汽车提供电池,能在降低物流成本的同时快速响应欧洲客户日益增长的需求。

3.2 技术布局:3.5代电池能量密度可达630wh/L,预计2019年量产

目前三星SDI的第3代动力电池能量密度是在550wh/L,已经实现量产。据三星SDI 的规划,预计在2019年实现量产的第3.5代电池产品能量密度可以达到630 wh/L。同时,三星SDI还在加速第4代电池和第5代电池的研发,能量密度分别可以达到700wh/L(相当于270—280 wh/kg)和800wh/L(相当于300 wh/kg),预计分别在2021~2022年左右和2023年以后量产。

 

文章来源:光大证券研究所

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