未来两年硅料扩产预计48.7万吨 100元/kg价格支撑位可能动摇

作者: | 发布日期: 2018 年 05 月 15 日 16:05 | 分类: 产业资讯

我国目前在建硅料产能30.2万吨,规划中准备未来两年内开工的硅料产能目前已知有18.5万吨,两者合计48.7万吨。与之相应的,2018年光伏硅料需求在史无前例的光伏装机刺激下突破了43万吨,也就是说仅仅未来两年我国新增高品质、低成本的硅料产能就足够满足全世界的需求。

结合多份产业数据,业内预判2018年三季度和四季度是硅料产能投产高峰,2019年一季度则是硅料产能的释放高峰。由于从价格下滑到引发需求快速增长需要一个时间过程,再叠加考虑2019年一季度传统淡季和新产能低至50元的全成本两大因素,预期2019年一季度硅料价格将并不是一个让大家能觉得舒服的价格。

这种规模巨大的产能扩张不仅让人想起过往硅料行业经历过的风雨,回顾八年来的硅料价格,首先遥顾2011年的市场开局,硅料价格甫开年就高达620元/kg , 而随后的三个月时间,硅料价格甚至出现了一波幅度不小的上涨,直接冲击到730元/kg的高位。

虽然当时大家普遍采用成本偏高、污染偏大的热氢工艺,但足够高的价格掩盖了一切问题,为了赶工期,追效益,当时很多企业,甚至不惜从美国空运设备回来。

在当时高达700元的硅料价格局面下,电费成本显得无足轻重,很多国内企业在项目布局的区位选择上没有把电费作为考量因素。现在回过头来看,目前我国在运行的硅料企业有21家,最终能活下来并且活的好的企业,基本上都位于低电价地区。

然而当时很多企业没有注意到这一点,直到2011年三月份开始,硅料价格开始下滑,由于开始跌去的仅是利润而已,所以价格下滑一旦开始甚至难以停止,到了年底,已经跌到了210元/kg的水平。

然而虽然2011年跌幅巨大,但200元的价格都在大家的现金成本之上,2012年开始才真正出现了伤筋动骨、血拼肉搏的产能竞争,在2012年底,价格跌到了100元的水平。

由于当时很多企业未完成冷氢化改造,单位kg硅料现金成本高于20美金,2012年的价格下跌跌入了很多企业的现金成本区间,产能开始批量退出。甚至当时行业出现供过于求的不利格局,原本价格的支撑位就是边际成本较高的企业的现金成本,但当时大家普遍手握庞大库存,急需回流现金,短时间为抛库存甚至出现低于现金成本的价格。

而经历了2011和2012最为剧烈的价格变动后,供求渐渐平衡,价格也算是真正的稳了下来。把八年当中的价格曲线放在同一个坐标轴系内,我们会看到这样的图:

比起2011年的价格波动,随后几年的价格曲线相当于没波动。从2013年开始,硅料价格绝大部分时间稳定运行在100~165的区间内:

总体来看,2013~2017年的硅料价格走势遵循明显的规律,除了2016年三季度的V字形走势外,其余大部分时间都是在100~165区间内运行。原因十分好理解:每当需求火爆,价格上涨到150元的位置时,就会把很多海外高成本产能唤醒;反过来也一样,每当硅料价格跌至100元的时候,就有以韩国OCI为代表的海外产能因低于现金成本而退出。于是,硅料价格被长期地限定在了100~160这个区间内。

而时间走到今天,面对未来连年如此庞大的产能扩张,现在问题的关键来了——当前100元的硅料国内售价,对应不含税价格为86元,而现金成本高于86元的产能到底有多少?

海外产能要额外叠加双反税率,税率最低的是OCI,为4.5%,但由于OCI所处韩国电费不便宜,即便税率很低,也很难接受100元以下的价格。德国瓦克则有价格承诺。所以我们可以基本认定绝大部分海外产能不能承受承受100元的硅料售价,而去年我国进口15.9万吨硅料。

另外国内也有一部分高成本产能,包括新余赛维2万吨,徐州保利协鑫自备电池厂以外的硅料产出3万吨,河南恒星1万吨,天宏0.3万吨。如果硅料价格长期低于100元,上述国内产能也有极大的退出可能性。

两者相加,合计22.2万吨,而面对未来两年48.7万吨的巨大扩产,如果光伏需求没有明显的提升,在新产能的冲击下,硅料价格是否能继续支撑在100元的位置之上呢?

 

原文来源:SolarWit

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