多晶硅
库存：当前行业整体库存约42万吨以上，且有继续累库趋势，主要系下游拉晶厂库存仍处于高位，叠加硅片降价预期升温导致其采购策略趋于谨慎；
供给：多晶硅龙头四川与云南生产基地11月计划停产，虽新特准东产能爬坡，宁夏东方希望试车，但增量有限，不足以抵消龙头减产量，预计11月多晶硅整体产出环比减少约1万吨；
价格预测：尽管硅料企业受收储预期和限价政策发酵的影响，有意推高价格，但实际成交价并未随之上涨。随着国内终端淡季来临，下游采购预计将更加谨慎。预估11月-12月硅料价格将保持“有价无市”的高位持稳局面。
硅片
库存：当前硅片库存约20GW，环比上周增加约1亿片；下游采购意愿一般，一体化企业主要以硅料代工为主，直采需求小幅下降，专业化硅片厂连续累库。结构上延续供需错配趋势，210RN库存压力持续，183次之，210N维持紧平衡。
价格趋势：当前市场压力下，硅片企业策略开始出现分化，头部企业受限价指导影响，报价保持坚挺；二三线企业为缓解库存压力，继续低价出货，导致硅片整体成交价格重心下移。
从尺寸结构看，183N、210RN由于库存压力价格开始承压下行，且后市仍有继续下行趋势；210N因阶段性需求旺盛价格仍然坚挺。
电池片
库存：当前电池库存仍维持在5-7天左右，结构上分化延续，库存仍以210RN为主、183N尺寸因印度需求回落，库存有上升趋势，210N阶段性需求旺盛，库存极低。
价格趋势：183N电池受印度需求回落影响，中下旬开始低价订单增多，价格重心下移；210RN需求较低叠加库存高企，价格将低位持稳；210N因国内少量集中式项目有交货预期，价格支撑较强，后市或有小幅上涨趋势。
当前虽然终端需求低迷，但在价格政策指导下，电池厂、贸易商均在挺价。后续需求走淡背景下，10月底电池厂面临减产或降价风险。
光伏组件
组件终端需求疲软，仍主要以国内少量集中式项目为主，国内分布式及海外需求相对低迷；
其中，国内集中式项目中720W版型需求较为旺盛，需求有望延续至11月中旬，报价普遍上调至0.7元/W以上，且成交情况良好，叠加组件厂库存较低，后续价格有继续上行动力，然交付高峰过后价格也存在迅速回调的风险。
常规版型组件库存依旧高企，叠加需求清淡，价格多集中在0.65-0.68元/W左右，且出货困难。整体来看，终端需求疲软，组件企业后续储备订单不足，全产业链价格整体或将承压下行。
