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西南证券:5月硅料价格维持高位 组件排产环比增长

作者: | 发布日期: 2022 年 05 月 11 日 9:30 | 分类: 产业资讯

展望5月光伏行业,我们预计组件需求和排产整体将环比增长:至三季度硅料和组件价格仍将维持当前高位水准,5 月组件与国内地面电站市场将持续博弈状态,但得益于国内分布式、海外欧洲等相对高价市场的快速增长,高价组件需求仍向好。随着长三角地区疫情后复工复产持续推进,5月组件排产将实现环比增长。

4月情况综述:在疫情阴影笼罩下,行业内物流、原材料供应、开工等均面临一定挑战。板块行情受大盘和情绪面影响,整体呈下跌之势。供给方面,硅料增量产出0.34万吨略低预期、物流效率降低,硅料价格环比增长超过2%。成本压力下硅片电池纷纷调涨,龙头企业两度上调产品价格,幅度均超硅料涨幅,预期后续以及其他原材料价格将继续上涨或维持高位。需求方面,随着集中式组件中标均价上涨至1.89 元/W,集中式电站装机意愿持续走弱;分布式亦受防疫管控影响,部分项目有所延期,招标规模小幅下降。

展望后续供给环节,二季度国内硅料产量约18.5 万吨,环比增长16%。二季度硅料增量产出主要来自亚硅、新特技改项目投产,我们预计5月国内硅料产量约6.2 万吨,6月乐观情况下可达6.5 万吨,二季度硅料产量约18.5 万吨,环比一季度增加约2.6 万吨,支持硅片增量产出约9GW。三季度增量主要来自通威的包头5 万吨项目投产爬坡,预计增量约0.5-0.6 万吨,国内产量约19万吨,整体来看硅料产出仍较为有限。因此,在整体硅片产能大于硅料产能、硅片新产能持续投放的趋势下,三季度硅料供给依旧偏紧,我们预计价格将保持22 万元/吨以上高位。

需求和排产方面,我们认为5月组件需求和排产将保持增长:1)国内集中式市场博弈氛围加剧,装机进度趋缓。2)分布式:一季度工商业新增装机6.3GW,在分布式中占比迅速提升至70%以上,较2021 年提升45pp。当前长三角地区物流已显著改善,复工复产持续推进,5月分布式-工商业市场有望迎来恢复;前三季度或仍以分布式装机为主导。3)海外方面,占据出口半壁江山、亦是组件高端市场的欧洲进入备货旺季,5 月对欧洲电池组件出口金额环比增长有望超过30%。其他市场如拉美、日韩、南非等地需求有望延续良好态势,弥补印度市场萎缩部分。为相对高价组件的需求和排产提供有力支撑。

文章来源:西南证券

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