天风证券朱晔:HJT是下一代光伏电池主流技术,上半年是重要观察时点

作者: | 发布日期: 2021 年 01 月 08 日 9:53 | 分类: 产业资讯

光伏是今年最火的板块之一,整个产业链都被资本市场高度关注,其中光伏设备和新一代光伏技术——异质结电池,也是投资者非常关心的方向,朱晔梳理了她对异质结的整体看法。

首先,她认为异质结是一个大趋势,因为光伏本质上就是要不断的降成本。目前已经逐步在实现光伏和煤电发电之间的平价,今年补贴已经非常少了,越来越多的平价项目在出现。

但是光伏发电本身的平价只是一方面,未来要实现光储和煤电之间的平价,异质结是一个大趋势。目前主流的技术PERC最高大概是23量产的效率,HJT预计至少能够到25左右的水平。所以今年不仅金融圈比较关心HJT,在产业层面其实也比较关心。无论是爱康这样的新进入者,还是通威、隆基,都在做一些布局。

第二,HJT的结构和生产工艺和PERC走的是完全差异化的路线。HJT有几点优势,相对于PERC而言,它是低温工艺,是比较好的电池薄片化技术,对效率提升有比较好的影响;HJT电池几乎不存在光子衰减的问题。

第三,看HJT的进展。国外HJT其实是有量产的,俄罗斯那边大概是23左右的水平。国内目前大部分企业都在中试阶段,还没有走到量产。中试阶段普遍做到24.2、24.3是可以的。效率上做到24.5,如果银浆的用量比较高的话,其实可以实现24.5,甚至24.6,但这样成本会比较高,也有企业说自己能够做到24.59的水平,但这不能够代表量产的最终能力。

如果说要做到比较好的提升,可能要依托于银浆技术,包括现在也提出了银包铜、无主栅等,就压缩银浆的用量,实现比较好的效率。也有企业使用TCO镀膜技术,一些企业推出新一代PCVD跟PVD设备,对效率也有一定提升。

长远看,HJT可能是一个比较明确的方向,如果能实现24.5甚至更高的中试水平,且具备比较强的成本竞争力,那可以看到HJT会有比较好的应用前景。今年上半年通威真正公布中试线测试的效果,这个是比较重要的观察时点。

产业和资本都越来越聪明,新技术引发行业巨震的可能性大大降低

对于新的技术路线是否会引发行业洗牌的问题,朱晔回应称,无论是资本市场还是产业都有比较强的学习效应。回顾历史,光伏之前的单晶替代多晶,晶硅电池替代薄弱电池趋势之下,确实可以看到比较剧烈的产业变动,新旧公司迭代。但由于产业龙头公司现在也看到这样的历史进程,从学习曲线的角度看,无论是资本还是产业本身都会越来越聪明,不会陷死在过去的技术路线,而不去布局新路线。

她还提到,像电池片、硅片、设备类公司,或多或少都开始布局新路线了。有的企业不仅是布局HJT,也开始布局TOPCon,所以这类风险比之前要低很多。

来源:天风证券

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