量利齐升!产业链四家典型光伏企业简评

作者: | 发布日期: 2019 年 05 月 07 日 9:39 | 分类: 产业资讯

隆基股份

坚定扩厂主次明确,单晶一体化龙头:为保障高效单晶产品供给,公司计划2019-2021年单晶硅片产能达到36/50/65GW,单晶电池片10/15/20GW,单晶组件产能16GW/25GW/30GW,进一步巩固高效单晶一体化龙头地位。

单晶出货逆势增长,19年营收目标300亿:2018年单晶市占率进一步提升至46%,且有望持续渗透。2018年,公司实现单晶硅片出货34.83亿片,较2017年同比增长59%,其中对外销售19.66亿片,非硅控制在1元/片以内。组件出货7,072MW,对外销售5,991MW,海外销售1,962MW,同比增长370%。公司2019年度单晶硅片出货量目标60亿片(含自用),组件出货量目标9.5GW(含自用),2019年计划实现营业收入300亿元。

通威股份

硅料逆势扩张,成本持续下降:18年公司新增5万吨低成本产能,总产能达到8万吨。乐山老产能满产满销,销量达1.92万吨,同比增20%。且生产成本持续下降至5.5万元/吨,因此在硅料价格降幅40%左右的情况下,依旧维持毛利率35.67%。随着新产能释放,2019年公司硅料实现量利齐升。

高效电池片龙头,产能翻倍增长:18年公司产能合计12GW,其中多晶3GW,单晶PERC 9GW。2019年眉山及成都产能落地后,总产能将提升至20GW,保持全球第一。18年电池片销量6.44GW,同比增长61%,产能利用率达115%。且非硅成本进一步下降,18年实现毛利率18.7%,基本持平,保障盈利水平。

渔光互补,双主业协同发展:18年公司新增664MW电站,累计并网规模1.15GW,19年预计新增500MW,为公司业绩增长奠定基础。立足“渔光一体”,公司农业+光伏双主业形成协同,打造核心竞争优势。

林洋能源

智能板块拐点在即,受益泛在物联网布局:公司18年智能板块实现营收14.3亿,通过海外市场突破,平抑国内需求波动。2018年公司实现海外销售3805万美元,在手订单达4800万美元。同时,公司作为全球电表龙头,有望深刻受益于泛在电力物联网建设红利,“三型两网”终端层建设开辟智能终端需求新蓝海。

优质电站项目在手,平价趋势增长无忧:截至18年公司持有电站规模达1.45GW,发电量突破7.5亿,实现发电收益1.33亿元,同比增长21%。公司在手储备项目1.6GW以上,并积极布局平价后分布式项目。近期平价政策落地,利于公司电站规模有序扩张。

N型电池片效率突破,EPC元年首战告捷:公司高效N型电池片量产转换效率突破21.8%,并启动TopCon技术升级。同时,凭借N型高效产品,EPC首年收入突破10亿,并与国内外核心运营商建立合作关系。公司规划2019年实现300-500MW电站开发及建设,其中布局100-200MW海外业务,奠定业绩持续增长基础,同时带动N型高效产品应用及渗透。

阳光电源

逆变器出货同比持平,海外增速亮眼:公司2018年逆变器全球出货量为16.7GW,同比增长1.2%,持续5年保持全球出货量第一。其中,中国出货量11.9GW,同比下滑9.8%,主因国内新增装机萎缩所致,但市占率提升至28%,龙头地位稳固。国外出货量4.8GW,同比大幅增长45.5%。

EPC逆势扩张,首度布局风电项目:2018年公司建设光伏电站规模合计1.45GW,规模同比增速9%,项目逆变器全部自供。得益于多年品牌及经验积累,公司建设电站多扶贫、分布式及领跑者项目,契合光伏发展方向,因此规模逆势扩张。同时,公司首度布局风电EPC,于2018年建设第一个风电项目——巨野县100MW风力发电项目,有望受益于发电平价前夕产业抢装大周期,贡献增量业绩。

储能增长近5倍,领先布局迎爆发期:2018年公司储能业务实现营业收入3.83亿元,同比实现近5倍增长,保持高速发展态势。目前公司储能产品及系统得到认证严格的欧美日国家认可,并应用于全球720多个储能项目。公司布局储能业务,率先占领行业制高点并获得海外突破,公司将受益于新能源的推广及储能行业的增长,成为公司下一阶段的增长点。

来源:兴业电新

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