全球最大硅料企业易主 上海电气拟向保利协鑫收购江苏中能

作者: | 发布日期: 2018 年 06 月 07 日 15:17 | 分类: 产业资讯

6月6日,上海电气集团股份有限公司(下称上海电气)发布公告,该公司正在筹划收购保利协鑫能源下属江苏中能硅业科技发展有限公司(下称江苏中能)51%股权,交易方式初步定为发行股份及支付现金购买资产。

根据公告披露,江苏中能100%股权估值预计不超过250亿元人民币,但最终价值应以该公司聘请的并经保利协鑫能源认可的具有证券从业资格的评估机构出具的经上海市国资委备案的资产评估报告确认的评估值为依据并经双方协商确定。

保利协鑫能源当日晚间发布的公告进一步公开了一些交易细节——上海电气将50%以现金结付、50%通过发行A股结算。

以增发价格不低于前20个交易日平均收盘价90%(经测算为5.51元/股)为参考,上海电气预计将支付现金约63.75亿元,并向江苏中能大股东发行约11.57亿股A股股份。而上海电气A股最新总股本约147亿股,截至今年一季度,该公司第一大股东为上海电气(集团)总公司,持有上海电气A股股份约86.63亿股,占总股本比例分别为58.83%。

值得注意的是,将本次不超过250亿元的估值与2009年保利协鑫收购江苏中能时的价格相比,江苏中能九年来的估值几乎原地踏步。

早在去年12月20日,保利协鑫能源能发布公告称,拟将公司多晶硅、硅片等光伏材料业务分拆在境內A股上市,目前正初步考虑引入战略投资者。若分拆完成,该公司将拥有H股和A股两个融资平台,将大大有助于降低其负债。

花旗6月1日发布的研报表示,保利协鑫子公司将于2018年6月完成股权重组,并计划于2019年在A股上市。结合保利协鑫能源出售江苏中能部分股权之事,不排除该研报中“保利协鑫子公司”即为江苏中能的可能。

通过本次股权出售,保利协鑫能源可套现超60亿元现金,这可进一步增厚公司现金。财务数据显示,截至2017年底,该公司现金及现金等价物余额为107亿元人民币。

关于江苏中能

作为全球最主要的多晶硅料企业之一,江苏中能连续五年蝉联全球产能最大。2017年,该公司多晶硅料产能约7.5万吨,是保利协鑫能源旗下核心资产。此外,江苏中能还是国内仅有的几家掌握电子级多晶硅生产技术的企业。

中能硅业目前拥有在产的多晶硅产能达7万吨,生产成本只有68元/公斤,在徐州高电价因素下,依然跟位于新疆等享受低电价的新特能源的60元/公斤,生产成本相差无几。其次,中能硅业去年开始在新疆扩产新建多晶硅料厂,却建造速度极高,不到一年的时间,今年6月份就可以投产2.5万吨,本年底就可以投产5万吨。

这5万吨的新产能,由于享受新疆低电价,配合协鑫的GCL工艺法,生产成本降低到只有50元/公斤,乃业内最低,哪怕同样新疆的新特能源,也需要3年的时间,才能达到这个生产成本,拥有业内最强的竞争力。

也就是说,中能硅业到今年年底就可以拥有12万吨的多晶硅产能,将占据我国多晶硅产能的接近一半的水平,已经具备垄断条件和优势。

除了硅料,中能硅业去年硅片产出达24GW,也为全球第一,占据全球硅片的1/4产能。所以从硅料到硅片,中能硅业拥有在我国光伏产业链上游,完全统治性地位。

原文来源:界面新闻

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