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集邦咨询:2023年上半年产业链价格波动不止,下半年终端需求有望迎来爆发

作者: | 发布日期: 2023 年 07 月 26 日 9:54 | 分类: 分析评论

2023年上半年,随着硅料扩产产能大量释放,硅料环节逐渐出现供给过剩的情况,产业链价格整体进入下行通道。6月底硅料价格基本触底,硅料、硅片价格暂时止跌,终端需求有望大规模开启。

硅料:2023年上半年硅料价格整体先涨后跌,下半年供应过剩局面难以转变

1月初硅料扩产产能持续释放,然年关将近需求乏力,价格下滑明显,月中硅料价格跌破硅料企业接受下线,龙头企业挺价惜售,价格出现反弹;2月初硅片环节开工率大幅提升,对硅料的采购需求增加,硅料价格大幅上涨,月中硅料当月订单大多签订完毕,涨价动力明显不足;3月硅料企业迫于库存压力,让价放量出货,价格缓慢下跌;4月硅料整体供应充足,硅料企业出货意愿强烈,价格延续缓跌态势;5月硅料产出持续增加,在库存堆积和拉晶端压价倒逼下,硅料价格加速下行;6月硅料端承受产能释放和库存积累的双重压力,然市场需求不及预期,价格跌至成本线附近,企业停产、检修、延迟投产等动作不断,月底硅料库存压力明显减少叠加拉晶厂采购动作逐渐加大,价格暂时止跌。

7月,在下游需求的拉动下,硅料库存水平较前期有所下降,价格开始止跌企稳,后期不排除继续小幅回弹的可能,预计三季度硅料价格有机会恢复至80+元/公斤。虽然下半年是光伏需求的传统旺季,且近期产业链价格水平有助于刺激需求增长,然多家硅料厂商的新增产能将于三季度集中投产,硅料供应过剩局面难以有实质性转变,硅料价格即使有回弹机会,无论是时间亦或幅度都很有限。

图:月度硅料价格走势 Unit:RMB/KG

集邦咨询:2023年上半年产业链价格波动不止,下半年终端需求有望迎来爆发硅片:2023年上半年硅片价格整体先升后降,下半年价格仍有下行风险

1月中旬硅片企业成本压力增加叠加库存消化殆尽,价格顺势回调;2月初下游采购需求提升,硅片供应略显不足,价格大幅上涨,中下旬硅片产出受坩埚品质影响,硅片整体供给偏紧叠加电池片放缓采购节奏,价格基本维持稳定;3月初高纯石英砂供应紧张,硅片整体产出受限,成本上涨叠加供给偏紧,支撑价格小幅上涨;4月随着进口砂的到港,石英砂供应紧张情况得到缓解,硅片整体开工率提升,然下游拿货不积极,价格小幅下跌;5月电池片企业为避免跌价损失,对硅片的采购积极性不高,硅片库存持续堆积叠加硅料价格加速下行,硅片价格大幅下跌;6月初硅片企业减产、降价清库存,然供给仍过剩且上游硅料价格大幅下跌,硅片价格跟随大幅下跌,月末硅片库存逐渐回归合理水位,硅料价格降幅收窄,电池片企业采购积极性提升,硅片价格率先止跌。

7月电池组件预计产出环比均明显回升,加之上游硅料价格企稳,又逢突发印度禁止出口石英砂的传言,虽相关厂商已出面证伪,但仍令市场出现短暂紧张情绪,种种因素叠加下,硅片价格亦出现微回弹的迹象。然根据集邦咨询目前统计,硅片环节单月无论有效产能,亦或产出,仍显著高于下游电池和组件环节,即使下半年需求爆发,硅片环节仍有大量待释放新产能,市场仍将处于供过于求的态势,后期硅片价格仍有回归下行的风险。

图:月度硅片价格走势 Unit:RMB/Pcs

电池片:2023年上半年电池片价格大幅波动,N型电池片保持溢价优势

1月中下旬,硅料、硅片价格大幅上涨,电池片价格顺势上涨;2月初组件排产提升,电池片需求存支撑叠加成本上涨,价格跟随上涨,中下旬在库存与组件端价格博弈的双重压力下,电池片价格小幅下跌;3月电池片企业迫于成本压力,有意愿上调价格,然库存水位较高且下游组件接受度不高,价格以持稳为主,月末G12电池片需求提升,价格小幅回升;4月电池片整体供需关系较为平衡,价格大体持稳,G12电池片供需偏紧,价格明显高于M10电池片价格;5月上游硅料、硅片价格大幅下跌叠加下游组件企业倒逼压价,电池片价格迅速下降;6月在上游原材料价格即将触底以及组件倒逼压价下,电池片价格延续下行趋势,月末硅料、硅片价格暂时持稳且下游采购需求有所增加,电池片价格降幅收窄。

上游硅料、硅片价格企稳,同时,随着终端需求回升,7月组件排产环比显著回升,将对电池片价格形成有力支撑,如下游需求提前或超预期爆发,则电池价格后市亦有反弹的机会。上半年N电池产能释放速度不及预期,然终端需求旺盛,导致N型产品在市场上出现结构性紧缺,NP电池存在一定价差。随着三季度多家厂商N型电池产能进入爬坡期,有望部分缓解N型产品供给紧张的局面,亦可能进一步刺激终端市场对于N型产品的需求爆发。

图:月度电池片价格走势 Unit:RMB/W

集邦咨询:2023年上半年产业链价格波动不止,下半年终端需求有望迎来爆发组件:2023年上半年组件价格整体呈波动下降态势,下半年终端需求有望爆发

1月初终端项目进入收尾阶段,采购需求逐渐萎缩,上游原材料环节价格大幅下跌传到至组件环节,组件价格开始松动;2月终端项目暂未大规模开启,市场需求增量不及预期,组件价格基本持稳;3月初终端拿货不积极叠加电池片价格坚挺,组件价格以持稳为主,中下旬海外需求有所回暖,但组件成本压力仍存,价格继续持稳;4月组件在成本变化不大的情况下,价格维持稳定;5月初上游硅料、硅片、电池片价格下降暂未传导组件环节,组件价格持稳,月中产业链价格下行压力传导至组件环节且终端采购需求不及预期,组件价格下滑明显;6月硅料、硅片价格逐渐止跌,然终端需求尚未大规模开启,组件价格持续探低,甚至出现低于1.2元/w的报价。

目前,组件价格还处于混乱波动中,但产业链整体价格水平已是近几年的最低谷,且上游价格已逐渐企稳,组件价格混战预计近期也将进入尾声,有望平稳在1.3-1.4元/w左右,这一组件价格水平有助于刺激终端市场需求快速升温。从国内市场来看,国内需求已开始释放积极信号,目前,第一批大基地项目已全部开工建设,国家已印发第二批项目清单,前期工作正大力推进中,同时,第三批项目也在积极筹划中,集中式市场有望提前迎来需求爆发。从海外主要市场来看,欧洲由于前期渠道库存累积过高,经过一段时间消耗,库存水位有所下降,然电网消纳问题重现为需求的重振平添一抹隐忧,随着酷夏来临,欧洲将再迎用电高峰,期望能成为重启欧洲需求的新契机美国市场方面,美国作为各家头部组件厂销售版图中不可或缺的海外高价值市场,其政策的摇摆不定始终是市场供需双方的困扰;中东市场今年以来表现活跃,近期既有大规模销售框架签订,亦有制造端的合作意向公布,市场未来增长值得关注。

图:月度组件价格走势 Unit:RMB/W

集邦咨询:2023年上半年产业链价格波动不止,下半年终端需求有望迎来爆发2023年上半年硅料产能持续释放,产业链上下游博弈加剧,价格波动不止。预计2023年下半年,硅料供应过剩局面难以转变,价格回弹时间、幅度有限;硅片供过于求态势依存,价格仍有下行风险;电池片环节,N型电池片产能逐渐释放,N型产品需求有望爆发;组件环节,国内装机、海外市场需求预期较好,组件需求向好。

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