6 月 9 日，杉杉股份发布定增预案，拟向杉杉集团、朋泽贸易和鄞州捷伦募资不超过 31.36 亿元，用于购买 LG 化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的 LCD 偏光片业务及相关资产。
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定向募资不超过 31.36 亿元，收购 LG 偏光片业务。本次非公开股票发行对象为杉杉集团、朋泽贸易和鄞州捷伦，发行价格为 9.31元/股，募集资金总额预计不超过 31.36 亿元（含本数），扣除发行费用后全部用于购买 LG 化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD 偏光片业务及相关资产，具体包括：
（1）北京乐金 100%股权；
（2）南京乐金 LCD 偏光片业务；
（3）广州乐金 LCD 偏光片业务；
（4）台湾乐金 LCD 偏光片业务；
（5）LG 化学直接持有的 LCD 偏光片资产；
（6）LG 化学直接持有的与 LCD 偏光片有关的知识产权。
根据协议，LG 化学将在中国境内以现金出资设立一家持股公司，杉杉股份以增资的形式取得该持股公司 70%的股权，LG 化学持有剩余 30%的股权。
我国本土偏光片供需缺口较大。偏光片由于技术壁垒较高，目前全球主要市场被日韩企业寡头垄断，2018 年 LG 化学、住友化学及日东电工市场份额合计 66%，国内企业市场份额仅 8%。我国面板产业快速发展带动偏光片需求量增长强劲，根据 OFweek 预测，2020 年我国偏光片市场规模将接近 50 亿美元，同比增长 42%。根据 IHS 数据，预计 2022 年我国偏光片的需求达 4.54 亿平方米，但2022 年我国偏光片产能仅 3.37 亿平方米，本土偏光片供需缺口较大。
本次收购后公司将成为全球领先的偏光片供应商。LG 化学是全球偏光片龙头企业，2018 年全球市场份额 25%，同时与全球领先的LCD 面板制造商等建立了长期合作关系，可为下游 LCD 面板制造商提供整套可用于其后端生产的 RTP 生产线。我们预计本次收购LG 化学旗下偏光片业务后公司将成为全球领先的偏光片供应商，同时公司将继续维持原 LG 化学在 LCD 偏光片市场的领先地位，并利用其关键解决方案及技术来扩大市场份额，进一步提升我国偏光片业务的自给率。
文章来源：中金公司
