外购&一体化,组件厂商两种生产方式下辅材成本有何差异?

作者: | 发布日期: 2020 年 08 月 21 日 9:28 | 分类: 产业资讯

目前组件厂商通常有两种组件的生产方式,我们测算了在这两种生产方式下,辅材的采购成本占组件生产成本的比例,也测算了辅材采购成本占组件销售价格(考虑一定毛利率)的比例。

在测算中基于各个时期主流 60 片单面单玻组件基本参数,价格为含税价。

(一) 组件厂通过外购电池片进行组件加工(详见表 1 测算)

当前辅材占组件成本比例约为 37%。辅材采购成本占组件成本的比例从 2015 年 的 21.5%提升到近期的 36.9%,我们预计随着硅料——硅片——电池片的环节的 成本下降,2021 年底辅材成本占比预计继续提升至 45.2%。

当前辅材占组件价格比例约为 34%。如果考虑组件环节一定的毛利率,辅材采购 成本占组件价格的比例从 2015 年的 19.8%提升到近期的 34.0%,我们预计随着硅 料——硅片——电池片的环节的成本下降,2021 年底辅材成本占组件价格的比例 预计提升至 41.7%

(二)组件厂通过一体化硅片、电池片和组件生产(详见表 2 测算)

当前辅材占组件成本比例约为 41%。辅材采购成本占组件成本的比例从 2015 年 的 25.1%提升到近期的 41.4%,我们预计随着硅料——硅片——电池片的环节的 成本下降,2021 年底辅材成本占比预计继续提升至 50.0%。

一体化组件生产方式与(一)中组件厂通过外购电池片进行组件加工的方式相比, 辅材占组件价格的比例相同。

2015 年至今电池片价格下降 62%,而辅材总价仅下降 16%。按照各个时期主流 60 片单面单玻组件基本参数测算,从 2015 年至今,电池片的价格呈现大幅下降 62%,但是辅材的总采购价格仅下降 16%。

2015 年至今辅材中仅有背板的价格呈现相对明显的下降。从辅材的成本拆分来 看,目前铝边框占据 31%的比例,第二位是玻璃占据 22%的比例,第三位是 EVA 占据 15%的比例。这些辅材中仅有背板的价格在 2015 年至今呈现了 38%的下降, 相对明显,玻璃价格也呈现了 11%的下降,其他材料下降幅度基本在 10%以内。

从光伏项目全投资成本的角度来看,2015 年至今光伏项目全投资成本的下降主要 由组件价格的下降贡献,其中又主要以电池片价格的下降贡献,BOS 成本(组件 以外的成本,包括:电网接入、土地、电缆、逆变器、支架等)下降的幅度不大。目前,辅材成本占据普通光伏地面电站全投资成本的约 12%。

 

文章来源:兴业证券

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