爱旭科技董事长解读公司业绩与电池片业务发展状况 暂时还没有必要在海外设厂

作者: | 发布日期: 2019 年 01 月 17 日 9:36 | 分类: 产业资讯

近日,在资本市场和新能源业内外都受到了高度瞩目的一家PERC电池厂商爱旭科技,由于将借由ST新梅进入A股,因此高管集体出现在公众视野中。

长期居于幕后的爱旭科技董事长陈刚也直接面对媒体,袒露了公司现状,并回答部分问题。他表示,正是看到了PERC的长期发展趋势,企业自己进行了全新的技术革命,全面发展该技术。他一方面希望借助于资本市场增强爱旭科技规模化的竞争优势,实现利润的快速增长;同时,他与团队也在不断规划,给予相关工厂、设计产能、研发技术等领域预留更多空间,为今后爱旭科技的高速增长进行铺陈。

据方案,ST新梅拟通过资产置换和发行股份的方式收购爱旭科技100%股权,此次交易的预估值不超过67亿元。

陈刚透露,爱旭科技的主营产品为晶硅太阳能电池,主要应用于太阳能电池组件的生产。2000年至今光伏发电成本下降了超过90%,2018年我国三峡格尔木500MW光伏领跑者项目0.316元/KWH的价格已经低于火电0.32元/KWH的价格,成为国内首个大型平价商业电站。由于现阶段光伏电站建设非技术成本很难下降,所以目前实现平价上网的方向,主要是使用高效组件,爱旭科技于2018年推出双面PERC电池。

陈刚称,2016年、2017年及2018年,爱旭科技分别实现营业收入15.78亿、19.78亿及40.85亿,净利润1.01亿元、1.06亿元及3.53亿元(以上数据均未经审计)。本次交易完成后,将有助于爱旭科技加快推进天津一期和义乌二期项目的顺利建设、按期投产,将有效提高爱旭科技的电池供应能力,满足客户对高效能电池的需求,这也将进一步促进爱旭科技业绩的持续稳定增长。交易完成后,爱旭科技将充分利用上市公司平台,拓展融资渠道,加速发展壮大自己,以推动公司的可持续发展。

以下是能源一号整理的相应答问精华:(未标明是陈刚发言的部分,是此次资产整合的相关人士所发言的内容)

1、爱旭科技预期,2019年至2021年实现的扣非后归母净利润合计20.78亿元,3年年均复合增长率为51.96%,属于较高水平。2018年“531新政”出台,国家将通过降补贴限规模倒逼行业产业升级,随即产业链中多项产品的价格出现断崖式下跌,虽然近期的政策调整使得行业景气度有所好转,但长期来看光伏产业受政策影响波动风险显著,企业实现长期持续增长较为困难。请问公司在盈利预测和估值的时候是否充分考虑了政策风险导致的行业周期性波动?

回答:目前全球已有100多个国家正在建设光伏电站,整个市场受某个国家的政策影响很小。因此,我国光伏产业对政策的依赖性已经大大减少,行业周期性波动正在逐步降低。

爱旭科技利用该技术生产的PERC单面电池、PERC双面电池性能稳定,可靠性高,光电转换效率可达22%以上,常规封装60片版型组件功率可达315W,72片版型组件功率可达375W,超过我国2017“应用领跑者基地”的技术满分标准。综上,存在一定政策风险,但已经小了很多。这次评估模型综合考虑上述的这种政策。

2、爱旭科技预计,2019年至2021年实现的扣非后归母净利润不低于4.38亿元、7.4亿元和9亿元,合计20.78亿元,3年年均复合增长率为51.96%,但2017年至今,我国主流光伏电池企业均推出了大规模电池片项目的投资计划,包括通威在合肥和成都的年产20GW项目,隆基在银川的年产5GW项目、在襄城的年产4GW项目等。本次交易也将爱旭科技天津年产3.8GW项目、义乌年产8GW项目作为预估增值的主要原因。预案披露,预计到2019年,我国13家主要电池片企业PERC电池产能将达到71.2亿。产能的大量释放可能会导致对行业竞争格局的冲击,同时会使产品毛利率下滑,请问公司在盈利预测和估值时是否考虑到产能释放导致的竞争加剧和毛利率下滑风险?

回答:据估计,2019-2021年,PERC电池年产能将逐步增加,分别达到77GW、91GW和96GW,PERC电池仍将占据高效电池市场的主要份额。2019年PERC需求依然旺盛,爱旭科技积极拓展市场,争取订单。目前爱旭科技已与部分客户签订了未来年度的电池片采购协议,其中,2019年-2020年已签署的在手订单能够覆盖各年预计产量的50%以上,其中部分订单锁定了售价以及合理的利润,这样从而保证了企业未来毛利率的稳定。

3、爱旭的竞争优势如何体现?

陈刚:就今天来看,有几个方面,我们会略有优势。第一,全球前十大的组件客户,绝大部分都是爱旭的核心客户。爱旭从一开始就希望成为或者一直追求成为最有竞争力产业链的一分子,爱旭要成为一个优秀的公司,如果你下游的客户不是优秀的,上游的供应商也不是优秀的,你周边服务的朋友、圈子,包括技术圈、研发圈都不是优秀的话,你很难成为一个技术优势领先的企业,所以我认为我们爱旭是整个光伏产业链最优秀的产业链的一分子。

第二,爱旭注重量产技术的研发。技术研发有,实验室技术和量产技术研发。爱旭是专注于能够带来商业价值的量产技术研发。量产技术研发要把这个产品做出来,给客户带来更大价值,你仅仅只有工艺技术研发是不够的。

爱旭的研发体现于三个方面:一是先进的工艺技术研发,二是先进设备的研发,三是人工智能算法的研发。这三块研发包括技术研发、软硬件研发,再结合整个人工智能算法的研发才能给整个公司带来量产技术和量产商业化的优势。

同时,爱旭存在规模化和新产能的优势。爱旭义乌的产能也是一个先进的产能,它和旧产能(或是从旧产能升级改造成的PERC产能)相比,有技术、效率、品质和成本优势。

而智能制造落地的优势(也是我们的所长)。我看到,很多企业一直在谈工业4.0和智能制造。智能制造我这几年一直在研究如何落地,如何把它用到我们企业的应用上,如何为企业创造商业价值,如何帮企业增加竞争力。

我进这个产业差不多9年,这是我在这个行业9年观察、了解、制作之后,我自己理解做出来的一个全新的工厂。这个工厂还有很多不完美的地方,但是相对于我们传统的佛山基地的旧厂已经有很大的优势。在这些方面综合起来,我们的非硅成本方面相对于旧的产能有很多的优势。

非硅成本基本上是三点,一个是原辅材料,第二个是人工水电,第三个是设备的折旧成本。我们义乌工厂的用工数跟传统旧产能佛山工厂的用工数和传统同行来说,我们的用工数至少减少了50%。工厂中,我们通过自己的设备,包括视觉技术和人工智能算法结合,我们已实现了EL测试的全人工在线检测,以前是一两百号人每天看着电视,看看好不好。现在有三到五个工程师每天坐在电脑上训练,看看好或者不好,反而我们的产品质量更好,成本更低。所以就爱旭来说,新的爱旭产能在市场上我们觉得有一定的竞争优势。

4、预案披露,海外市场将成为爱旭科技新的业绩增长点之一。2015年国内企业在海外已投电池产能为3.2GW,而2018年产能已增至11.4GW。请问爱旭科技是否拥有境外资产,公司在境外的竞争优势主要是什么?

陈刚:爱旭现在没有海外的电池制造资产。太阳能电池的运输成本其实很低,它的体积小,价值高,运输成本很低。如果在东南亚市场或者是在美国、日本、墨西哥这些地方设厂,并没有太大的生产优势。目前来说,我认为做太阳能电池还是中国最有竞争力。(我们就)东南亚设厂评估过,这么大的一个固定资产投资所享受政策的福利风险都较大,万一两个国家谈好了,明天没有了,企业投资就会变成一个负担,我们目前评估下来,认为暂时还没有必要在海外设厂。

(我认为),海外设厂的优势暂时还是政策红利。爱旭首先注重的是,客户是不是这个行业最有竞争力的,我们的客户在未来三五年是不是能够持续保持竞争力。

就技术路线,爱旭针对N-PERT、MWT、HIT等方向,我们研发部门一直在持续深入研究中。MWT有一个很大的问题是不能做双面电池,PERC最大的优势是有良好的双面性,且双面的成本并不比单面高,也就是我用单面发电的成本能够两面发电。

一季度末,爱旭科技会推出一个新系列的PERC电池,比现在PERC电池的效率能增加3-5瓦。目前技术水平大概95%以上的电池能够满足中国应用领跑者基地的需求。

问题:关于光伏行业技术路径的问题。刚才陈总已经对电池片的多个技术路径进行了解释。我的问题是现在爱旭的投资集中于PERC技术,如果未来几年光伏行业的确发生了重大更新,公司将如何应对?

陈刚:首先,我们很重视信息化的收集,与产业链信息共享。

第二,对于上游的硅片供应商方面,我们每年也会和大家一起共同的探讨基于电池的需求,硅片方面应怎样创新,怎样研究发展。我们也很重视和设备制造商、原辅材料制造商、工艺制造商以及其他制造商的合作。

产业链从研发到量产需要很长的时间。PERC电池已走过十年左右的历程。但通过整个产业链坚持不懈的努力,十年才进步到今天这个程度,它的潜力还是很大的。

2016年,爱旭科技整家公司做了很深入的研究,看到了产业的成熟度,那时就觉得PERC已到将成熟并大规模应用的阶段,所以主动“革了自己的命”。我们在2017年单晶最好的时候,收益最好的时候,主动进行技术革命,去升级PERC产品电池。而这也是我们为什么没有受到“531新政”影响的核心原因。

最后一点,我们在所有工厂规划、设计和产能方面预留了升级换代、被颠覆的空间。我们在新增产能、设备采购、整个工厂布局等多方面预留了大量的升级和扩展的空间。

以义乌智能工厂(为例),我们已把传统的流水线的设计方法改掉了,把每个单体设备作为一个独立的单体设备,而设备之间通过移动机器人实现,公司的成本相对较低。现在义乌车间中大概有200多个机器人,其中代替流水线的移动机器人大概已超150个,其他的机器人也有数十个。

其实,智能制造是企业面对未来的核心竞争力。前几年,特别是AlphaGo战胜李世石开始,我们就对就对google的人工智能开始有很大的关注,研究如何将人工智能,智能制造应用到我们企业,如何为企业未来发展创造更好的竞争力。

我现在越来越坚信,在toB方面,特别在智能制造方面会有很大的优势。太阳能产业是大规模流水线生产,相对实现智能制造的手段和投入的成本和产生的效益看起来,较有竞争力。

所以,我们公司IT部门是蛮庞大的,除了传统的SAP,管理软件,ERP软件之外,我们还有一块是MES的制造,还有一块人工智能算法等。

义乌整个厂基本上80%实现机器与机器之间,通过移动机器人对接进行大规模生产。所以这方面我们算了一下移动机器人是150到170之间,这是机器与机器搬运的机器人。然后在操作机器人方面,50台以上,整个义乌单一车间里面两百多个机器人,给我们带来的价值是节省了几百号操作工,实际上从事简单重复性劳动的人力是蛮难做的,成本也不低,我们首先踏踏实实把能够落地的,能够创造价值的智能制造把它做出来。

其次,我确信所有的制造型企业,如果谁能够在未来智能制造方面,能够尽早把它落地。谁就有了面对未来的竞争优势,所以我们会持续不断的推动各个环节的智能制造。

总而言之,未来三年,爱旭的在手订单已经超过50%以上,而且这些客户我们是有一定约束的长期的订单,我们现在接受的客户长期订单都是全球前8名的客户,我们要跟我们的客户一起成长。第二,我们对2019年,2020年和2021年这几年也是有一系列的量产技术储备,我们有信心一是通过技术的研发,通过提升效率,通过智能工厂的制造。第三,为什么要寻求资本市场的帮助,尽快把天津项目和义乌项目尽快完成?因为你有规模化的竞争优势,才能带来利润的快速增长。

来自:能源一号

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